三、五個基本判斷

 

　　基于這樣大的背景，對于國資國企改革，個人有五個判斷。

 

　　第一，國資國企是引領經濟新常態的戰略活棋，也是上海走出困境的一個活棋。在現在的背景下，當前中國經濟，包括上海經濟要走出，不是沒有牌可打，而是牌很多，現在最核心的是，中國現在有兩座金山在這里，一個是龐大的儲蓄，另外一座金山就是優質國企，國資總量可以成為今后長期資本的來源。

 

　　第二，國資國企改革，其實是至關重要的供給側改革。國資國企就是落在資本這一項里面，過去兩年，供給側結構部署里面，清理地方融資平臺是針對國有企業的，同時其他的系列部署都是針對國有企業負債率偏高的情況。過去幾年里，整個民營資本負債是在不斷下降的，但國有的一直延續著上升的態勢。大家說“灰犀牛”不僅有債務問題，有房產問題，債務問題，國企首當其沖，不改革的國有企業，本身就是“灰犀牛”，現在國家提出來國企降杠桿，就是去杠桿的重中之重，通過混改引入社會資本，直接可以降低國企的負債率，同時改善公司的治理。

 

　　第三，從國有企業、國有資產到國有資本的轉變是根本路徑。這是一個非常大的理論創新，最終國有經濟存在形態，是非常凝固的國有資產，還是非常靈活的國有資本?把整個經濟體看作擬人化的話，國有企業國有資產以固化存在的時候，會影響整個經濟體的暢通，就“三高”了，但當它轉化為國有資本，它的流動性就很強，很可能成為經濟體的活力之源。

 

　　第四，混合所有制改革是國資國企改革的重要突破口。最核心的是，其實是要把握一條，競爭性的國有企業在今后的國資混改力度上是完全可以加大的。在這當中，最關鍵的是要破解一些難關，真正做混改，不是說只有拿差的企業來做，好的企業更應該混改，好的企業混改以后所帶來的價值，通過市場化的機制釋放出來的價值更大。我個人對于聯通的改革，在十九大之前進行的這一次改革，而且是集團總體性的改革，我認為這個改革是非常期待的。它很好的標志著開啟股權投資的大的時代。

 

　　第五，資本市場會成為國資國企改革的主戰場。因為最終國資國企改革，要實現資本化的戰略，肯定是以證券化、基金化的運作，才能真正做到資本化的路徑。

 

　　四、改革進行時

 

　　最后我想跟大家講一下，我認為國資國企改革，十九大以后路徑是非常清晰的，就是要強調國有資本做強做優做大，然后要建立授權經營體系，要以混合所有制為突破，培育世界一流企業。大企業，對于上海，對于其他城市，對于經濟體的帶動作用是非常之大的。

 

　　另外做國資國企，思想必須解放，如果不解放，是很難去推動的。

 

（文章摘自2018年2月12日《國資智庫》）

圖片來源：找項目網

國資國企改革