而在此項目中，社會資產占據絕對主導，國有資產被列為劣后級，這意味著國有資產可能面臨較大安全風險。金融機構單獨作為社會資本方中標，在典型PPP項目中較為罕見。此次對武漢軌道交通8號線一期PPP項目發函的主要原因可能是融資比例問題，政府資金可能面臨較大風險。

從法律上來說，金融機構作為社會資本主體，也并沒有限制。

財政部《政府和社會資本合作模式操作指南(試行)》(財金[2014]113號)規定，本指南所稱社會資本是指已建立現代企業制度的境內外企業法人，但不包括本級政府所屬融資平臺公司及其他控股國有企業。另外，發改委頒布的《政府和社會資本合作項目通用合同指南》中描述，簽訂項目合同的社會資本主體，應是符合條件的國有企業、民營企業、外商投資企業、混合所有制企業，或其他投資、經營主體。

圖片來源：找項目網

明股實債