從“國有股減持”到“國有股轉持”，再到“劃轉國有資本”，過去16年間，用國資償還養老保險改革的“轉制成本”上，中國走過了一條漫長的道路。

 

　　國務院《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》(下稱《方案》)18日正式亮相。《方案》將中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構納入劃轉范圍，劃轉比例統一為企業國有股權的10%，并明確今年內將選擇部分中央企業和部分省份開展試點。

 

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，從國家財政上來看，國資劃撥社保不過是從左兜到右兜，并非結構性的重要變化，但劃轉之后，養老保險有了一筆數目可觀的固定儲備資產，這對于老百姓來說，是一粒定心丸。

 

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新保守估計，《方案》全面實施后，此次劃轉國有資本的總額有望達到7萬億元。

 

　　鄭秉文還表示，國資劃轉社保著重解決制度當年收支資金流的平衡，未來養老金債務僅靠國資劃撥是解決不了的，全國統籌、延遲退休年齡等綜合配套改革還將會繼續推進。

 

　　國資充實社保：一個都不漏

 

　　從2001年開始，我國一共實施了三輪國有資產充實社保基金的政策，分別是2001年的“減持國有股籌集全國社保基金”、2009年的“轉持國有股充實全國社保基金”、2017年的“劃轉部分國有資本充實社保基金”。

 

　　鄭秉文說，今年《方案》出臺的時間和劃撥比例都超出了業界預期。此前業內普遍預計方案會在明年全國兩會期間公布，但一些地區養老金收支緊張狀況增強了國資劃撥社保的迫切性，提前到年底公布表明，決策部門決定盡早解決這一問題。

 

　　董登新表示，此次劃撥國資充實社保與以往兩次最大的不同在于“對國有股的全覆蓋”，在劃轉范圍內的國企一個都不漏。

 

　　截至目前，A股市場共有1056家國有控股上市公司，在2009年6月19日前，僅有13家A股國有控股公司按法定比例減持國有股，直至2009年6月以后，新上市的國有控股公司才按照“轉持”新規開始劃轉股份給全國社保基金。

 

　　董登新說，在第一次“減持國有股”和第二次“轉持國有股”之間的近十年中，我國一些特大型的國企大集團紛紛上市，成了國有資本充實社保基金的“漏網之魚”。其中，包括中、建、工、交四大國有銀行，中國石油、中國人壽、中信證券)等大批大中型國有企業。

 

　　此次《方案》劃轉范圍和力度都值得期待，不僅將中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構都納入劃轉范圍，還要求對全

 

部國有股“劃轉”10%，而前兩次政策規定只對IPO(首次公開發行)部分股權或增發部分股權“減持”或“轉持”10%。

 

　　2001年的國有股減持因對股市造成巨大沖擊而夭折，2009年的“轉持”由于規定了禁售期，再加之轉持的總量不大，并沒有對股市造成明顯影響。

 

　　此次劃轉，財政部在答記者問中明確，一般不涉及上市公司，且強調不會出現大量變現。

 

　　根據財政部答在記者問中的表述，劃轉部分國有資本充實社保基金，主要劃轉對象是中央和地方企業集團的股權，一般不涉及上市企業。

 

　　財政部還在答記者問中表示，社保基金會等承接主體作為上市企業的國有股東之一，除履行方案中有關禁售期的義務外，國有股權的變動等事項需執行國有股權管理的相關制度規定。同時，社保基金會等承接主體參與持股，將進一步優化上市企業法人治理結構，有利于提升企業經營水平，對資本市場將產生積極正面的影響。

 

　　數萬億國資緩解社保缺口

 

　　特大型國企納入劃轉范圍將為社保基金帶來一筆規模可觀的基金儲備，董登新保守估計，《方案》全面實施后，此次劃轉國有資本的總額會比目前城鎮職工養老保險基金總結余翻一番，即達到7萬億。

圖片來源：找項目網