11月9日晚間，祥源文化公告，公司收到證監會行政處罰及市場進入事先告知書，因祥源文化、龍薇傳媒涉嫌違法違規，依法擬對龍薇傳媒、萬家文化、黃有龍、趙薇、趙政、孔德永作出行政處罰和市場禁入。此前，龍薇傳媒欲通過高杠桿上演蛇吞象，以空殼公司收購上市公司。而這是監管層堅決不允許的。

 

　　在經歷了多年的資本狂歡之后，并購重組在2015年下半年開始一度進入冰封時代。但在一年之后(今年下半年)，并購市場終于開始回暖。

 

　　從今年下半年開始，無論是并購重組的審核上會數量還是上報數量都有明顯回升。有投行人士也向記者表示，近期項目明顯增多。

 

　　實際上，從下半年開始，監管層就釋放積極信號，甚至明確表示鼓勵支持并購重組，“并購重組已成為資本市場支持實體經濟發展的重要方式。”證監會表示。

 

　　一邊是積極鼓勵并購重組，但另一邊的強勢監管態勢仍在繼續。

 

　　11月9日晚間，祥源文化公告，公司收到證監會行政處罰及市場進入事先告知書，因祥源文化、龍薇傳媒涉嫌違法違規，依法擬對龍薇傳媒、萬家文化、黃有龍、趙薇、趙政、孔德永作出行政處罰和市場禁入。此前，龍薇傳媒欲通過高杠桿上演蛇吞象，以空殼公司收購上市公司。而這是監管層堅決不允許的。

 

　　11月9日，在第三屆中國并購高峰論壇上，上交所發行上市中心執行經理顧斌表示，在并購重組過程當中出現了一些問題，這些問題也是證監會這些年一直想要規范和遏制的一些不良因素，主要涉及估值過高、炒殼、利益輸送和市值管理四大問題。

 

　　“對于炒殼，一直是監管防治重點。這些年來殼的價值不斷提升，對于借殼的重組行為，加強了一些審核和監管，包括交易所和證監會對于重組方案的審核。”顧斌在論壇上指出。

 

　　下半年并購重組提速

 

　　11月9日，嘉化能源發布了重大資產重組停牌公告。因公司籌劃事項構成重大資產重組，因此申請停牌。11月份以來已經有7家上市公司公布了重大資產重組停牌公告。記者了解到，今年下半年開始，上市公司進行重大資產重組的熱情開始回升。

 

　　根據中國證監會披露，上半年接收重大資產重組材料申請的上市公司數量僅22家。而從7月份開始，數量開始增加。僅7月份，證監會接收材料數量就有12家，8月份為11家，9月和10月份的數量分別為18家。四個月接收材料的數量總計59家，已經超過了上半年1.7倍。

 

　　從上會數量來看，并購重組也在提速。1-5月平均每月上會數量是9.6家。到了6月份，上會數量猛增到26家，創下了今年的最高點。7月份上會數量依然保持在21家。

 

　　7月份上會的21家中，有條件通過8家，通過率為95.2%。8月份并購重組的上會數量是13家，其中無條件通過6家，有條件6家，1家未通過。9月份上會數量為16家，其中無條件通過9家，有條件6家，1家未通過。10月份上會7家，全部通過。

 

　　并購重組回暖的背后則是監管層的支持。對于近期中概股360借殼回歸的上市，外界更是認為傳遞了積極的信號。

 

　　在11月3日，證監會新聞發布會上，新聞發言人也明確表態，“支持市場認可的優質境外上市中資企業參與境內市場并購重組。”“我會將重點支持符合國家產業戰略發展方向、掌握核心技術、具有一定規模的優質境外上市中資企業參與A股公司并購重組。”發言人表示。

 

　　實際上，從今年6月份開始，證監會就多次釋放積極信號，甚至明確表示支持并購重組。6月17日，在中國證券業協會第六次會員大會上，證監會主席劉士余表示，證券公司不能只盯著承銷保薦，更要在并購重組、盤活存量上做文章，為國企國資改革、化解過剩產能、“僵尸企業”的市場出清、創新催化等方面提供更加專業化的服務，加快對產業轉型升級的支持力度。

 

　　強勢監管仍在繼續

 

　　但是，證監會這種“鼓勵支持并購重組”的態度并不意味著監管的放松。一邊是對并購重組的積極支持，另一邊依然保持從嚴監管。

圖片來源：找項目網

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