細分角度下的12種方式

　　從細分的角度來看，整體并購重組目標公司、并購重組目標資產和并購重組目標公司的股權(股票和股份)3種并購重組方式又可以細分成12種方式。

　　這12種方式怎樣，又如何與新三板市場匹配對接，現分別予以講述。

　　1、整體并購或出資買斷

　　整體并購或出資買斷又稱購買式兼并，由兼并方出資收購兼并企業的全部資產并承擔起全部債務。

　　這種并購方式的：

　　優點是目標公司變為兼并方分公司或全資子公司，兼并方可以在不受股東干預的情況下對公司進行改造;

　　缺點在于并購后的運營資金投入量大，不能發揮低成本并購的資金效率，且對技術管理要求高。

　　2、投資(或出資)控股

　　兼并方向目標公司投資或出資，將目標公司變為兼并方的控股子公司，獲得目標公司的控制權。

　　這種并購方式的：

　　優點是收購成本低，且與原股東和目標公司所在地政府之間的關系比較好處理;

　　缺點是并購后的整合運行中會有制約因素，風險較大。

　　3、資產換股

　　又稱吸收股份式。被兼并企業的凈資產作為股金投入兼并企業，被兼并企業的所有者成為兼并企業的股東。此類型在股份制公司上市前重組業務中最為常見。

　　4、承擔債務

　　這在出資買斷中屬于極端情況，對資債相當或資不抵債的企業，兼并方可用較少資金，以承擔債務為條件接收資產，實施企業兼并。據統計，在我國實現的企業兼并中，采用這種方式的約占70%。

　　5、股權有償轉讓

　　兼并方根據股權協議價格受讓目標公司的全部或部分股權，獲得目標公司的控制權，一般是善意并購，由于國內股權結構的特點，這種形式的股權轉讓就過往滬深股市的上市公司而言很大程度上是一種政府的行為。

　　股權有償轉讓分為兩種：并購性質的和投資性質的，后者屬于資本運營范疇，這里僅指并購性的股權有償轉讓。股權有償轉讓的關鍵是股權轉讓價格。

　　6、協議合并

　　通過協議形式合并，充分運用雙方的技術、管理、品牌優勢，形成規模優勢，交易成本較低。

　　7、資產置換并購

　　資產置換并購多見于滬深股市，是指兼并方用一定的資產并購等值優質資產的產權交易，是公司并購其他資產的一種特殊形式。如果這種方式運作成功，則可以實現兩方面的目的：

　　一方面可以植入優質資產，

　　另一方面可以將企業原有的不良資產、低盈利資產置換出去，實現企業資產的雙向優化。

　　8、

圖片來源：找項目網

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