Venture Capital風險投資源于美國，在中國始于IDG，至今20年整。從一線美元基金大規模進入中國，十年整。機構百余家，從業者千余人。

　　一、VC的意義是什么?

　　筆者認為有四個維度。

　　1、從金融屬性，VC屬于一級市場、早期、股權投資。

　　2、從企業角度，給初創企業提供了一種債權以外的股權融資渠道。這點對于非經營性的、難以通過債權融資的早期技術型公司的重要性更為突出。

　　3、從資產配置，為LP提供了一種可以博取較高收益的資產配置渠道。屬于高風險資產，具有強波動性，最易受宏觀經濟大環境影響。

　　4、從社會價值，所有產業都有生命周期，VC是促進新技術快速產業化的催化劑，加速產業變革和發展進程。

　　二、VC如何做投資判斷?

　　有人說VC做投資決策的復雜性堪比藝術。但筆者認為就本質上而言，拋開一家機構的內部制度，個體決策者如何做出投資判斷最終取決于兩點：感性體驗，理性判斷。

　　1、任何投資判斷都會受到決策者本人成長經歷、背景、偏好、體驗的影響。如果對一個產品沒有使用體驗，或當決策者的生活環境與產品目標用戶的生活環境相脫節時，就難以做出正確的判斷。

　　如果投資社交，就要做社交達人，投資游戲，就要做骨灰玩家，投資互聯網金融，就要做理財達人，投資智能硬件，就最好把智能硬件產品都買了玩一遍。這樣你才能真正站在一個最終用戶的角度思考問題，這一點與PM做產品相像。

　　2、理性判斷，取決于決策者的經驗和方法論的積累。

　　大約有四個核心指標：

　　1)團隊，背景是否資深，搭配是否合理，是否有足夠行業資源，是否具備管理大規模、高增速團隊的能力。

　　2)市場，是否到達爆發點，存量、增量是否夠大，互聯網滲透率、市場集中度、市場化率是否會快速提升。

　　3)產品，漏斗模型中各項數據是否良性，是否比同類競品有競爭力，用戶體驗是否做到極致，模式是否能夠快速復制。

　　4)財務，GMV，ARPU，付費率，復購率等等，未來能否建立商業模式。

圖片來源：找項目網

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