為深入貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的二十屆三中全會精神，鼓勵擔(dān)當(dāng)作為，充分發(fā)揮基金促進科技創(chuàng)新、服務(wù)實體經(jīng)濟的功能作用，上海市國資委聯(lián)合市委金融辦共同印發(fā)了《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責(zé)試行辦法》(以下簡稱《試行辦法》)。

率先完善國資基金考核、免責(zé)機制

今年6月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出“健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國資創(chuàng)業(yè)投資管理體制和盡職合規(guī)責(zé)任豁免機制，探索對國資創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)按照整個基金生命周期進行考核”。8月，市國資委印發(fā)《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)管理辦法》，對監(jiān)管企業(yè)基金考核評價、盡職免責(zé)工作作出原則性規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，市國資委聯(lián)合市委金融辦，對相關(guān)政策進一步細化，出臺全國首個省級層面的國資基金考核評價及盡職免責(zé)制度文件。

明確國資基金整體評價原則

《試行辦法》明確監(jiān)管企業(yè)應(yīng)結(jié)合基金全生命周期及關(guān)鍵節(jié)點目標(biāo)，對基金進行整體評價，不以單一項目虧損或未達標(biāo)作為基金或基金管理人負面評價的依據(jù)。同時，將“基金效益良好或完成整體目標(biāo)，沒有造成重大損失和嚴重不良影響，但少數(shù)項目出現(xiàn)風(fēng)險或損失”作為適用盡職免責(zé)的情形之一，更加強調(diào)了對國資基金的整體評價，合理容忍正常投資風(fēng)險。《試行辦法》從制度上減輕基金決策人員因項目虧損而被追責(zé)問責(zé)的壓力，有利于解決基金“不敢投”“不愿投”的問題。

建立分層分類長周期考核評價體系

《試行辦法》建立了基金評價與管理人考核的分層體系，將管理人的年度考核與基金的全生命周期評價有機結(jié)合。將基金績效評價指標(biāo)分為國資功能、基金運營、財務(wù)回報三個維度，并針對不同類型的基金進行差異化評價，戰(zhàn)略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金更加注重其落實重大戰(zhàn)略、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展等功能作用發(fā)揮情況。同時，針對基金投資期、退出期、延長期的特點，明確應(yīng)結(jié)合基金所處運營階段合理確定評價指標(biāo)及權(quán)重，引導(dǎo)監(jiān)管企業(yè)建立長周期的評價機制。

細化免責(zé)情形，支持投早投小

《試行辦法》提出監(jiān)管企業(yè)應(yīng)分層分類制訂完善盡職免責(zé)制度，形成職責(zé)清單，并以此作為盡職的認定標(biāo)準。明確了五種適用盡職免責(zé)的情形，包括落實重大戰(zhàn)略項目、處于技術(shù)研發(fā)階段的項目、承擔(dān)備選技術(shù)路線的項目，以及由于政策環(huán)境、技術(shù)規(guī)則變化或不可抗力因素導(dǎo)致出現(xiàn)風(fēng)險或損失，在滿足盡職免責(zé)條件的情況下，原則上可適用盡職免責(zé)。《試行辦法》提出具有可操作性的盡職免責(zé)機制，充分考慮早期項目的高風(fēng)險特征，鼓勵積極作為，敢投、能投，支持投早投小投硬科技。

后續(xù)，市國資委將進一步加強與相關(guān)部門協(xié)同聯(lián)動，提升國資基金考核評價及盡職免責(zé)制度的認同度與可操作性，推動政策走穩(wěn)走實，助推國有資本成為“長期資本”“耐心資本”和“戰(zhàn)略資本”。

關(guān)于印發(fā)《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責(zé)試行辦法》的通知

各監(jiān)管企業(yè)：

現(xiàn)將《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責(zé)試行辦法》印發(fā)給你們，請遵照執(zhí)行。

上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會 中共上海市委金融委員會辦公室

2024年12月11日

市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責(zé)試行辦法

第一章 總 則

第一條 為深入貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的二十屆三中全會精神，激勵基金業(yè)務(wù)相關(guān)人員敢于擔(dān)當(dāng)、勇于作為，充分發(fā)揮基金支持科技創(chuàng)新、服務(wù)實體經(jīng)濟的重要作用，根據(jù)《中共中央辦公廳印發(fā)〈關(guān)于進一步激勵廣大干部新時代新?lián)��?dāng)新作為的意見〉的通知》《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)〈促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施〉的通知》《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)管理辦法》等規(guī)定，制定本辦法。

第二條 市國資委監(jiān)管企業(yè)基金和基金管理人的考核評價及盡職免責(zé)相關(guān)工作適用本辦法。

第三條 市國資委負責(zé)督促監(jiān)管企業(yè)建立完善基金考核評價及盡職免責(zé)制度體系，指導(dǎo)監(jiān)督監(jiān)管企業(yè)開展考核評價及盡職免責(zé)工作;監(jiān)管企業(yè)負責(zé)建立科學(xué)的基金考核評價及盡職免責(zé)制度和工作體系，組織開展考核評價及盡職免責(zé)工作，強化考核評價結(jié)果運用;基金管理人按照集團要求開展自評，根據(jù)考核評價結(jié)果合理確定薪酬結(jié)構(gòu)和水平，并配合落實盡職免責(zé)工作。

第四條 基金考核評價及盡職免責(zé)應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

(一)科學(xué)全面原則。年度考核與長期評價相結(jié)合，定性評價與定量指標(biāo)相結(jié)合，功能作用與財務(wù)回報相結(jié)合，注重基金整體業(yè)績和長期回報。落實“三個區(qū)分開來”，堅持激勵和約束并重，營造有利于創(chuàng)新的良好氛圍。

(二)分層分類原則。綜合考慮直投基金、母基金、專項基金等特點，對戰(zhàn)略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、財務(wù)投資基金分別設(shè)定不同的評價體系。

(三)目標(biāo)導(dǎo)向原則。引導(dǎo)實控基金發(fā)揮促進科技創(chuàng)新、服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，加大投早投小投硬科技的力度，助推國有資本成為“長期資本”“耐心資本”和“戰(zhàn)略資本”。

(四)客觀公正原則。考核評價及盡職免責(zé)應(yīng)以事實為依據(jù)，制定科學(xué)合理的評價指標(biāo)，確保評價過程的規(guī)范性和評價結(jié)果的可靠性。

第二章 考核評價方法

第五條 基金考核評價包括實控基金績效評價和實控基金管理人績效考核。考核評價指標(biāo)體系按照本辦法制訂，并合理確定分值權(quán)重。

第六條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)根據(jù)基金全生命周期及關(guān)鍵節(jié)點目標(biāo)，圍繞功能作用、目標(biāo)實現(xiàn)以及效益回報等方面，對基金進行整體評價，不以單一項目虧損或未達標(biāo)作為基金或基金管理人負面評價的依據(jù)。

第七條 實控基金績效評價原則上應(yīng)包括國資功能維度指標(biāo)、基金運營維度指標(biāo)、財務(wù)回報維度指標(biāo)。

(一)國資功能維度指標(biāo)主要評價基金落實重大戰(zhàn)略、服務(wù)主責(zé)主業(yè)、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況等。

(二)基金運營維度指標(biāo)主要評價基金合伙協(xié)議執(zhí)行、投資和退出進度、信息披露及報送質(zhì)量等。

(三)財務(wù)回報維度指標(biāo)主要評價基金投資收益水平、資金使用效率等。

第八條 實控基金管理人績效考核包括實控基金績效評價結(jié)果、管理維度指標(biāo)、合規(guī)維度指標(biāo)、加減分項。實控基金績效評價結(jié)果原則上由實控基金績效評價得分按照基金實繳規(guī)模或累計投資規(guī)模加權(quán)平均得出。

第九條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)根據(jù)實控基金分類設(shè)定不同的評價體系。

(一)戰(zhàn)略投資基金重點評價落實重大戰(zhàn)略、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標(biāo)合計權(quán)重原則上不低于50%。

(二)產(chǎn)業(yè)投資基金重點評價服務(wù)主責(zé)主業(yè)、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標(biāo)合計權(quán)重原則上不低于40%。

(三)財務(wù)投資基金重點評價基金投資收益水平、資金使用效率情況。

第十條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)結(jié)合基金所處運營階段合理確定評價指標(biāo)及權(quán)重。處于相同運營階段同一類型的基金，應(yīng)保證評價結(jié)果的可比性，同一運營階段內(nèi)一般不調(diào)整評價指標(biāo)。成立一年以內(nèi)以及處于清算期的基金，可不做評價。

第十一條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)綜合考慮直投基金、母基金、S基金、專項基金的特點，選擇有針對性的考核指標(biāo)。作為基金投資通道的專項基金原則上不單獨進行評價。

第三章 盡職免責(zé)條件和情形

第十二條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)分層分類制訂完善盡職免責(zé)制度。針對不同類型基金特點，在監(jiān)管企業(yè)、基金管理人層面制訂盡職免責(zé)細則，明確盡職免責(zé)認定機構(gòu)、認定流程、職責(zé)清單、免責(zé)標(biāo)準等。

第十三條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)明確職責(zé)清單，對基金決策人員、投資團隊、中后臺人員等關(guān)鍵崗位在基金管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)中的核心職責(zé)進行清單化管理，并以此作為盡職的認定標(biāo)準。

第十四條 盡職免責(zé)細則經(jīng)集團審批后實施，并由集團形成盡職免責(zé)認定結(jié)果。符合本辦法所列盡職免責(zé)條件及情形的，監(jiān)管企業(yè)可視情況向相關(guān)部門申請出具認定材料。

第十五條 盡職免責(zé)應(yīng)同時符合以下條件：

(一)投向符合基金功能定位、投資策略和章程約定。

(二)已建立包括考核評價等激勵約束機制。

(三)開展基金業(yè)務(wù)過程中勤勉盡職;盡職調(diào)查、投資決策、投后管理等符合相關(guān)規(guī)定;出現(xiàn)損失或風(fēng)險，按相關(guān)制度規(guī)定采取必要的風(fēng)險應(yīng)對措施，主動止損減損。

(四)未違反法律法規(guī)以及國家和本市相關(guān)制度，且在開展基金業(yè)務(wù)過程中未謀私利，不存在弄虛作假、徇私舞弊、濫用職權(quán)、利益輸送。

第十六條 對于滿足第十五條所列條件，出現(xiàn)以下情形的，原則上可適用盡職免責(zé)：

(一)基金效益良好或完成整體目標(biāo)，沒有造成重大損失和嚴重不良影響，但少數(shù)項目出現(xiàn)風(fēng)險或損失。

(二)落實國家或本市重大戰(zhàn)略項目，按照相關(guān)要求推進，完成功能作用和戰(zhàn)略任務(wù)，出現(xiàn)風(fēng)險或損失。

(三)尚處于技術(shù)研發(fā)階段或承擔(dān)備選技術(shù)路線的項目，出現(xiàn)風(fēng)險或損失。

(四)因國內(nèi)外政策環(huán)境、技術(shù)規(guī)則重大變化，出現(xiàn)風(fēng)險或損失。

(五)因不可抗力因素導(dǎo)致風(fēng)險或損失。

符合其他法律法規(guī)規(guī)定的可以從輕、減輕或者免予追責(zé)問責(zé)情形的，按相關(guān)規(guī)定辦理。

第四章 考核評價及盡職免責(zé)流程

第十七條 監(jiān)管企業(yè)牽頭確定實控基金和實控基金管理人當(dāng)年考核評價指標(biāo)及權(quán)重。定量指標(biāo)應(yīng)確定目標(biāo)值和評分方法，定性指標(biāo)應(yīng)確定評價方式和評分標(biāo)準。考核年度內(nèi)確需調(diào)整目標(biāo)值的，應(yīng)履行集團決策程序。

第十八條 考核年度結(jié)束后，由實控基金管理人開展自評，自評結(jié)果報集團復(fù)核審議。

第十九條 監(jiān)管企業(yè)在基金考核評價工作中可根據(jù)需要開展盡職免責(zé)工作。當(dāng)涉及問責(zé)程序或者問責(zé)調(diào)查時，存在盡職免責(zé)情形的，可啟動盡職免責(zé)認定程序或運用盡職免責(zé)認定結(jié)果并復(fù)核。

第五章 考核評價結(jié)果運用

第二十條 考核評價采取評分和評級相結(jié)合的方式，考核評價等級一般劃分為優(yōu)秀、良好、合格、不合格。

第二十一條 考核評價結(jié)果應(yīng)作為基金管理人高管團隊及基金管理團隊薪酬激勵、職級晉升的重要參考。

第二十二條 對于出現(xiàn)提供虛假材料、干擾考核評價工作、嚴重違法違規(guī)等情形的基金或基金管理人，當(dāng)年考核等級確定為不合格。

第二十三條 當(dāng)年考核為不合格的基金或基金管理人，應(yīng)當(dāng)制定績效提升或整改計劃。連續(xù)兩年考核結(jié)果為不合格的基金或基金管理人，應(yīng)視情況對管理團隊人員作出相應(yīng)調(diào)整。

第六章 附 則

第二十四條 本辦法由市國資委、市委金融辦負責(zé)解釋。

第二十五條 監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)基金業(yè)務(wù)相關(guān)人員的考核評價和盡職免責(zé)工作可參考本辦法執(zhí)行。

第二十六條 本市各委托監(jiān)管單位、區(qū)國資委監(jiān)管企業(yè)可以結(jié)合本單位實際情況參照執(zhí)行。

第二十七條 本辦法自發(fā)布之日起施行。

來源:上海國資、上海市國資委官網(wǎng)

圖片來源：找項目網(wǎng)

市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責(zé)試行辦法