最近這幾天，關于尚德電力控股有限公司(下稱尚德電力，STP.NY)債務危機、破產重組的消息接連不斷。

代表海外上市公司利益的新董事會要把尚德電力在國內的經營實體無錫尚德太陽能電力有限公司(下稱無錫尚德)推向破產？地方政府正在進行無錫尚德的“去施正榮化”？創始人施正榮正面臨非法關聯交易審查？

“網上消息比我知道得還多。”尚德電力媒體關系副總裁龔學進對《中國經濟周刊》說。網絡傳言將要重組無錫尚德的無錫市國聯發展(集團)有限公司(下稱國聯集團)內部人士也對記者表示：“(重組一事)目前還沒有明確的官方說法。”

雖然相關各方在接受采訪時惜字如金，但種種跡象表明，一場很可能是脫胎換骨的變革正向尚德電力襲來。

尚德電力身陷內憂外患？

3月4日，創始人施正榮被“推下”尚德電力董事長之位。他說董事會驅逐他的行為是錯誤、非法的，讓他感到“震驚”。

“抗辯”未果，施正榮把一個燙手山芋拋給新董事會班子——他在接受外媒采訪時揭露，尚德電力有5.41億美元“可轉債”將于3月15日到期。

Wind資訊顯示，截至去年3月31日，尚德電力賬面現金只有4.74億美元，如果沒有新資金入賬，又要被迫償還5.41億美元“可轉債”，這無疑會掏空尚德電力。

3月7日，尚德電力宣布與此前“反擔保騙局”中的被告環球太陽能基金管理公司達成和解。環球太陽能基金將全部歸屬尚德電力，資金也將解凍。

3月11日，尚德電力又宣布，施正榮提及的即將到期的“可轉債”，超過60%的持有人同意將行權時間延遲兩個月至5月15日。

債務纏身的尚德電力總算可以喘一口氣，但危機是否能就此解除呢？

去年11月的一份投資者介紹資料顯示，尚德電力曾向“可轉債”債權人提供了三種方案：第一是重組“可轉債”，第二是將“可轉債”轉股，第三是引進戰略投資者以及加上上述方案之一。當時尚德電力稱，無法獲得國內銀行對離岸債務的信貸支持，當前在國內發行新債也無可能，并且公司沒有非核心資產出售以補足資金。

“可轉債”轉股不會是受投資者歡迎的選擇，因為，在這筆“可轉債”發行的2008年，尚德電力股價在40美元，而目前卻跌到了1.1美元左右。

剩下的選擇只有重組和破產了。

相繼上任的CEO金緯、董事長王珊被視作上市公司海外利益的代言人，業界揣測，他們或許會推動尚德電力在國內的經營實體無錫尚德走向破產。因為無錫尚德是上市公司尚德電力的主要貸款平臺，若讓無錫尚德破產，就能讓上市公司債務得到極大緩解，從而保全上市公司。

　　無錫政府沒打算出手？

讓無錫尚德破產？地方政府或許不愿看到這一幕。這不僅意味著撕毀了無錫花費數年打造出的一張閃亮名片，還意味著當地圍繞無錫尚德建立起來的一整條光伏產業鏈岌岌可危。

此前有媒體報道稱，無錫政府即將公布資產重組計劃，無錫尚德有望保留。不過，此消息并未得到無錫官方的證實。無錫市政府辦公室新聞聯絡處處長對《中國經濟周刊》表示，她并沒有聽到無錫市政府正在牽頭重組尚德的消息。

無錫市通過國聯集團重組尚德的消息，也未得到該集團的確認。國聯集團辦公室主任許先生在咨詢集團內部知情人士后答復《中國經濟周刊》：“我們的相關人員只是配合，具體的要聽無錫市政府的安排。”他表示，國聯集團工作小組已進駐無錫尚德的傳聞不實，“目前還沒確定人員，要等市政府確定方案以后，我們才能派駐相關人員。”他同時表示，是否一定是國聯集團來做重組，也還沒有一個明確的官方說法。“外面傳的都是根據小道消息傳的，一切要等市政府的統一安排。”

外界一度有聲音稱，如果無錫市方面不施以援手，尚德電力最終可能面臨破產。但無錫市方面并不愿意讓自己的計劃過早曝光。

“尚德電力龐大的負債讓市政府沒有底。”業界分析人士認為。

尚德電力財報顯示，截至2012年3月31日，尚德電力總負債為35.754億美元(約合221.67億元人民幣)，資產負債率81.66%。有外媒甚至還爆料，尚德電力表外負債或超2000億元。

傳無錫政府曾給尚德電力開出兩項施救條件：一是政府出面購買公司即將到期“可轉債”，然后經國開行注資救助，但前提條件是施正榮將全部個人資產做無限責任擔保；二是上市公司尚德電力退市，然后將無錫尚德國有化。這兩者都遭到了施正榮的拒絕。

甚至，當地政府要求調查尚德電力財務情況的要求，也沒有得到施正榮的支持。

“徹查關聯交易與利益輸送是無錫尚德重組的前奏，施正榮目前面臨的最大險境在于之前曝光的關聯交易。”媒體援引尚德電力內部人士的話說。

　施正榮因被查“下崗”？

據Solarzoom光伏太陽能網消息，針對施正榮個人關聯交易的審查已經開始，涉及企業包括亞洲硅業青海有限公司(下稱亞洲硅業)、蘇州賽伍應用技術有限公司(下稱蘇州賽伍)、江蘇綠揚電子儀器集團有限公司(下稱江蘇綠揚)、上海尚理投資有限公司(下稱尚理投資)等。

對于此前媒體廣泛報道的施正榮與亞洲硅業之間的利益輸送，海外已有投資者就此將施正榮及高管訴至美國法院，指控他們攫取上市公司的利益，輸送到個人控制的亞洲硅業。目前，美國法院已對此立案。

媒體報道稱，身為亞洲硅業實際控制人的施正榮在過去6年中，一直通過尚德電力從亞洲硅業采購原材料，且價格高于市場價。在尚德電力與蘇州賽伍和江蘇綠揚的合作中，也存在高于市場價的采購。

而尚理投資的法人代表為施正榮之妻張唯。有知情人稱，2012年初，在尚德電力資金鏈已經緊張的情況下，尚理投資還拆借尚德電力1億美元現金。

據Solarzoom光伏太陽能網消息，尚德電力董事會已于3月8日進入內部審計流程，施正榮之所以被董事會解除董事長職務，是為了便于進行內部調查，調查的問題正是此前被外界廣泛懷疑的關聯交易隱情。

3月12日，龔學進對《中國經濟周刊》記者表示，自己目前在外出差，對尚德電力近況不甚了解，而且沒有對外發布消息的計劃。

被擠走的創始人

　　吳長江[微博]雷士照明創始人

領導雷士照明成為國內最大的照明設備供應商，2010年在港上市。2012年5月25日，吳長江辭去董事長、首席執行官等職務，業內分析吳長江辭職是出于對公司股權和控制權的抗爭。

　　楊致遠 雅虎創始人

創辦全球知名互聯網公司雅虎，1996年上市。2008年11月17日，楊致遠辭去雅虎公司首席執行官職務。有報道稱，自2003年初，雅虎股價不斷下滑，雅虎董事會曾數次威逼楊致遠“靠邊站”。

　　李途純 湖南太子奶創始人

領導太子奶成為國內乳酸菌奶制品的龍頭。2007—2008年，李途純在與高盛等三大投行的對賭協議中失去了對太子奶的控股權。

　王志東 新浪網創始人

領導新浪網成為全球最大中文門戶，2000年成功赴美上市。2001年6月，董事會宣布免除王志東在新浪網的一切職務，原因是不認同王志東給新浪網設計的發展模式。

　喬布斯 蘋果創始人

1976年創辦蘋果公司，領導蘋果成為全球市值第一的上市公司。1985年，喬布斯曾在蘋果高層權力斗爭中離開蘋果并成立了NeXT公司。1997年，蘋果收購NeXT，喬布斯回到蘋果接任CEO。

圖片來源：找項目網