發改委、國資委迄今已組織開展了兩批共19家央企混改試點。從企業層級看，央企二級公司10家，三級公司9家。從資產結構看，企業資產總額達9400多億元，通過混改將引入各類資本約3000億元。有國資委官員指出，混合所有制改革呈現出步伐加快、領域拓寬的態勢。

 

　　在近年出臺的眾多國企改革措施中，混改是最受到市場關注的改革措施。一種市場觀點認為混改是堅持市場化方向的改革措施，從產權上破除部分產業壟斷的問題，也為社會資本找到有戰略價值的投資方向。

 

　　目前國企混改整體上還處在試點啟動階段，筆者觀察具有幾個特點：

 

　　第一，在供求關系上，國企混改的試點范圍取決于國資委的統籌安排，通過行政審批同意，實行一企一策。

 

　　第二，試點企業多屬集團中二三級企業，經濟效益情況一般或經營不善。在集團層面上，目前只有中國聯通一家進行整體混改。

 

　　第三，積極參與的社會資本多是混改企業的供應商、客戶或業務相關單位，也不乏其他國企資本入股。一些有影響的社會資本也多是知名網紅，企業實力強大，而社會中小資本尚缺進入平臺和渠道。

 

　　第四，對國企來說，混改的著力點不是簡單集聚資金，而是重在扭轉經營機制，逐步建立現代企業制度。對社會資本來說，混改是進入壟斷行業或企業的窗口，有利于分享國企的產業特許政策和客戶群體，完善其產業供應鏈。可見，供求雙方的需求不同，但共識點是通過資本聚合為紐帶，各取所需。

 

　　第五，對部分國企員工來說，混改突破了單純勞動者的概念，員工具有勞動者和企業所有者的雙重身份，在長期國企改革與實踐中，特別是在央企這個層面，這種雙重身份是具有歷史意義的，勞動者作為一個群體，中長期利益在產權上得到了落實和體現。

 

　　國企混改的實質是扭轉經營機制，那么能否到位落實?這值得社會關注。筆者認為觀察企業經營機制的改革有這樣幾個注意點：

 

　　一、 股東會、董事會、監事會制度建設是否落實。

 

　　在國企內部，董事會制度多建立在集團和上市公司層面，二、三級公司定位多是執行層，不具備完善的法人治理結構，一般治理結構是設一人執行董事兼總經理、一個職工監事，決策做出多是通過經理辦公會。如混改后由于外部出資人的加入，要在企業中獲得合法地位，必須建立規范的董事會制度及其相應治理結構，一些社會資本出資人或職工持股會代表可能會出任企業董事或監事，董事會議事規則和決策內容將是各方利益角力的焦點。

 

　　國企監事會建設效果不一，主要是和董事會一樣，都是政府股東派出，利出同源，監督力度不強，流于形式的也有。混改企業由于出資者有切身利益，會千方百計加強對企業全方位監督，保證企業利益和自身利益安全。

 

　　二、如何平衡上級國企和利潤最大化的目標追求。

 

　　有些混改企業處于集團的產業鏈環節中，和集團其他成員企業處于上下游關系，業務存在協作關系，集團決策層會統籌安排業務量、收入、利潤目標并下達混改企業經營目標，從某種意義上說，企業內部管理是嚴密的計劃經濟。這種情況下，混改企業的董事會是接受國企股東的經營指標、完成集團任務，還是堅持利潤最大化為目標，集團任務符合自身利潤追求目標就聽從、不一致就按自己想法經營?

 

　　一些企業的投資體制問題會更為突出，長期以來，國企內部多是成員企業提出項目需求，按投資金額管理權限報集團總部審批，資金撥付也由集團統籌安排，成員企業很少自主尋求銀行貸款或私募。混改后，企業投資這一傳統做法面臨改變，會多元化尋求資金支持，并自行承擔還本付息的責任。另外，投資項目因涉及未來回報，直接影響到當期分紅。各方利益平衡是個艱苦的博弈過程。

 

　　三、 歷史遺留問題如何解決。

 

　　有些混改企業因歷史原因，多少存在一些歷史遺留問題，如管理鏈條過長、債權債務、法律糾紛、冗員等問題，這些問題的解決需要成本和政策支持。社會資本可能認為這些問題與己無關，其解決應由集團或原企業支付相應成本，這也會形成雙方的利益分歧。

 

圖片來源：找項目網

央企二、三級企業混改