二，混改有利于打破壟斷，打破民資行業準入的“天花板”、“玻璃門”。通過混改很多原本門檻較高的行業將逐步向非國有資本開放，非公經濟可通過交叉持股與國企實現優勢互補，國資投資項目允許非公資本參股，破除行政壟斷，放大國有資本的帶動力，對形成國企市場化經營機制、促進產權多樣化等具有牽引作用。這次國企混改的七大推動方向，民企在過去都是很難進入的，混改將增強民企信心，激發民間投資，扭轉民企國內投資大幅下降局面;

　　三，混改是供給側改革的重要抓手，有利于推動經濟結構轉型、“三去一降一補”目標的實現。對去杠桿，混改將吸引社會資產參股，擴大國企的再投資能力，做大國有資產總規模，降低國企的資產負債率，達到去杠桿目的。對補短板，民資的機制更靈活，市場感覺更敏銳，有利于行業短板的補齊，從歷史上看，中國制造業民資占比高，市場競爭力強貨物貿易順差，服務業民資占比低服務貿易逆差。

　　2.2 國企改革的框架體系已初步搭建完成

　　早在2015年9月，中共中央、國務院《關于深化國有企業改革的指導意見》頒布實施，明確了國企改革的“1+N”體系。

　　2016年國企改革主要是圍繞完善文件體系、重點領域試點、面上普遍推開三方面展開。2016年是國企改革文件體系出臺完善年、重點領域改革試點鋪開年、面上改革調整普遍推進年。

　　在2016年，圍繞指導意見，先后出臺了7個專項配套文件，國資委還會同有關部門出臺了36個配套文件，國企改革“1+N”文件體系基本完成。“1+N”文件體系及相關細則，共同形成了國企改革的設計圖、施工圖。2016年密集出臺的一系列文件，將國企改革的框架體系基本搭建完畢，為國企改革的實質推動見效打下良好基礎。

　　3 國改升溫，關注央企重組、第三批混改試點和地方國改

　　2017年國企重要領域實質性改革步伐將大于2016年。下半年央企重組或將加速，中央經濟工作會議明確國企混改要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐，推進的力度和進度存在很大超預期的可能。油氣領域將是第三批混改試點的重點，軍工、民航、通信也值得期待。地方國企改革熱點將擴散，關注三大區域。

　　3.1 央企重組或將加速

　　2017年下半年央企兼并重組大概率將加速。6月2日，國資委表示將加快央企重組。據報道，國資委正在著手擬定關于國有資本投資運營公司試點配套文件，該文件將把所有央企按照產業集團(公司)、投資公司、運營公司三類劃分，文件將于年內出臺。所有央企都將納入分類，進行改組或者兼并重組，這意味著未來央企規模可能縮減至80多家。“三類公司”從數量上看，大致為產業集團(公司)50多家、投資公司20多家、運營公司2-3家，這意味著當前100家左右的央企還將減少約20家，兼并重組的空間還很大。央企的兼并重組符合當前的“去產能”政策，有助于產能過剩的行業的供給出清，提高經營效率，改善資產負債表。

　　6月4日，神華集團和國電集團齊停牌因控股股東籌劃重大事項，8月2日，在第十一屆中國新能源國際高峰論壇低碳減排論壇上，國電集團表示，國電集團和神華集團的合并方案已上報國務院，新集團名稱暫定為國家能源投資集團。

　　6月29日，國資委發布消息，中國機械工業集團與中國恒天集團重組，中國恒天集團整體并入中國機械工業集團，成為2017年央企兼并重組第一家，而在2015、2016年，央企兼并重組分別為6家、5家，按照歷史節奏來估計，2017年下半年央企兼并重組大概率將加速。

　　當前央企層面的國企混改，以兼并重組為核心。主要沿著四路徑展開：一，強強聯合、橫向重組;二，優勢互補、縱向合并;三，集中資源、專業整合;四，內部整合、外部并購。隨著寶鋼武鋼重組合并為寶武鋼鐵，央企數量已降為102家，2017年目標是壓縮到100家以內，十三五期間，央企數量料仍將繼續下降，一方面可化解過剩產能，推動供給側改革;一方面，可增強央企的市場競爭力，維護產業和國家安全，實現國有資產保值增值，改善企業結構。

　　首先央企合并可以增加市場集中度，強強聯合后的央企將利用其自身充裕的資源在全球市場展開競爭，提高其在國際市場上的地位和影響力;其次央企合并后的規模效益突出，通過行業和產業鏈的整合，使企業的綜合效益大大增加;最后，配合“一帶一路”等走出去戰略，央企合并將大大減少中國企業在國際市場上的惡性競爭，減少同行相軋、惡意壓價等行為，改善中國企業的經營生態。

　　當前存在的央企和已合并重組的央企中，直接涉及民生領域、競爭性行業的并不多，大多數是集中在關鍵戰略性領域，主要有軍工、鋼鐵有色、交通運輸、航空等，這些領域央企的強強聯合不僅可以減少不必要的內部競爭，淘汰過剩產能，提升國際競爭力，而且可以在國際市場上反制跨國公司的惡意收購，更好地維護國家產業和國防安全。

圖片來源：找項目網

央企混改 第三批混改擴展地方國企