進入2017年以來，混合所有制改革相關板塊表現搶眼;混改“6+1”試點浮出水面。市場觀點認為，后續將有其他領域的央企接踵宣布混改計劃。國企改制上市

 

　　股民熱議“混改”概念股

 

　　進入2017年以來，混合所有制改革相關板塊表現搶眼。鐵路作為中央經濟工作會議上明確提出的七大混合所有制改革領域之一，相關概念股近期表現也十分強勁。在近期交易日，鐵龍物流、廣深鐵路等兩只龍頭受益股漲幅均較大;另外，大秦鐵路、中鐵二局、中國中鐵和中國鐵建等個股本周也均出現不同程度的上漲。

 

　　這樣強勁的表現讓不少股民仿佛有了指引的方向。有股民表示，目前選股較關鍵，選不對熱點板塊就難賺錢甚至還會虧錢，而股友圈里都在談論混合所有制改革，自己動了心。不過也有股民說，現在一些混合所有制概念股已經漲起來了，要等調整的時候再入手。的確，根據以往的改革行情，混改相關公告對股價刺激顯著，個股行情往往演繹三浪。

 

　　混改“6+1”試點浮出水面

 

　　那么混合所有制改革是怎么一個來龍去脈呢?2016年9月28日， 國家發展改革委員會召開專題會，研究部署國有企業混合所有制改革試點相關工作。東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等中央企業和浙江省發展改革委負責同志就列入第一批試點的混合所有制改革項目實施方案做了詳細介紹。

 

　　當時會議指出，推進混合所有制改革是深化國企改革的重要突破口。當前，必須加快推進改革，解決國有企業市場主體地位不明確、國有經濟布局過寬、效率低下等問題。在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等關系國計民生和經濟安全的重要領域開展混合所有制改革試點。

 

　　改革的主要任務是開放競爭性業務、破除行政壟斷、打破市場壟斷，推進政企分開、政資分開、網運分開、特許經營等。允許乃至引入更多的非公資本發展混合所有制經濟，是實現改革任務可探索的有效途徑。

 

　　隨即，混改“6+1”試點浮出水面。“6”就是：東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶六大央企。“6+1”試點的“1”就是，浙江省。

 

　　兩大央企宣布混改路線圖

 

　　經過長期規劃和試點后，混合所有制改革在2017年開始“密集落地”。

 

　　1月3日，中國鐵路總公司發出了混合所有制改革的聲音。當日召開的中國鐵路總公司工作會議傳出聲音——2017年鐵路總公司要重點抓好八個方面工作，包括持續推進鐵路建設，推進運輸供給側結構性改革，提高鐵路資本經營效益，開展混合所有制改革等。申萬宏源證券表示，鐵路行業首次被明確列入混改試點行業，為長期以來改革緩慢的鐵路行業指明了改革方向，改革力度空前。

 

　　隨后，中國兵器工業集團印發了關于發展混合所有制經濟的指導意見，表示將推動完善現代企業制度，健全公司法人治理結構，促進企業轉換經營機制，放大國有資本功能，實現國有資本保值增值，實現各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。公開資料顯示，兵器工業集團是中國兩大武器裝備制造企業之一，集團現有子集團和直管單位46家，目前旗下共有11家A股上市公司，包括北方股份、華錦股份、光電股份等。

 

　　這些意味著前不久中央定調的2017年混改七大領域在短時間內已有兩大領域的代表性央企宣布了混改路線圖。市場觀點也認為，預計后續將有其他領域的央企接踵宣布混改計劃。

 

　　哪些上市公司可以關注?

 

　　對于混合所有制改革概念股，機構紛紛看好。有關機構表示，混改后續催化劑密集。壟斷央企有望率先破局，起到良好的示范作用：一是2017年春季，第一批試點方案將陸續發布落地，第二、三批試點名單發布持續加熱;二是油氣、電力等壟斷領域將于近期率先破局;三是高密度、多層次政策持續催化混改行情。

 

　　同時，地方混改先試先行，馬不停蹄：一方面，河南、山東等地先期混改試點的總結推廣工作有望于2017年進行;另一方面，遼寧、四川等省市正在積極探索，混改落地不斷，促使混改主題升溫。

 

　　有關機構通過分析、梳理混改試點的集團及相關上市公司，給出如下三條投資建議。

 

　　1.建議繼續關注首批混改試點“6+1”集團旗下公司：中國聯通、東方航空、中國核建、佳電股份、中國船舶、巨化股份等。

 

　　2.建議關注有望入選“第二批”混改試點的四類企業：一是“鐵總”集團旗下的廣深鐵路、大秦鐵路、鐵龍物流等;二是國家電網旗下的國電南瑞、許繼電氣等;三是“石油、天然氣”領域的石油石化集團，包括中石油、中石化、泰山石油等;四是中交集團及建筑類央企，包括中國交建、中國建筑等。

 

　　3.地方混改推進較快的天津、上海、浙江、廣東、山東、安徽、云南等概念股也可關注，比如天津磁、上海建工、百聯股份、巨化股份、廣州浪奇、云南白藥、云南能投等。

 

　　附：‘鐵老大’為何要混改?

 

 

　　《中國鐵路總公司2016年一季度審計報告》及《中國鐵路總公司2015年財務報告》顯示，2016年一季度凈虧損87.27億元，虧損幅度較上年同期增加35.07%;總負債繼續上升，達到4.14萬億元，較去年同期增加10.4%。2015年鐵總還本付息的金額為3385.12億元，其中利息為779.16億元，還本付息金額比2014年增加2.52%，比2013年增加56.91%，壓力已逐漸顯現。

 

　　根據發改委的《中長期鐵路網規劃》(2016年至2025年)，目標到2020年鐵路網規模達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里。發改委說，目前鐵路投資保持在每年人民幣8000億元以上。資金是多渠道的，包括中央預算內投資、鐵路建設基金、鐵路建設債券以及專項建設基金，銀行融資、地方政府出資等，以及社會投資。

 

　　目前建設投融資模式，和之前的中央財政投入為主有很大不同，這幾年主要靠銀行貸款。說白了，改制了，你是企業，你要自己搞錢。所以這些年，高鐵建設給國鐵總公司造成了相當高的債務。再考慮到經濟下滑的壓力，基建投入至關重要。

 

　　目前全國對于高鐵的熱情，已經從之前的不理不睬，到全力爭取。A股幾個旅游景區公司，當地通個高鐵，游客人數就上一個臺階。這意味著從中央到地方，都有上高鐵的沖動，中央財政不投入，靠社會融資的背景下，鐵總的新增負債，可能都會超過估算的可控數字。

 

　　一方面是背負巨量債務，另一方面還不能放緩投資步伐。高鐵不能停，債務不能爆，關乎國計民生的票價不能大漲，資產負債表還要調整，那就有“混改”的動力了。

　　（文章摘自2017年1月10日《北京晚報、中國企業報》）

圖片來源：找項目網

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