2019年8月16日，國內第一個由造車新勢力主導的央企、地方國企和民營企業三方混改試點項目正式發布。

在這個由江鈴集團、長安汽車、愛馳汽車三方達成的關于江鈴控股的合資合作協議中， 新江鈴控股由愛馳汽車、江鈴集團、長安汽車以50%:25%:25%的股比重組而成。新江鈴控股將在品牌、市場以及信息化、電動化、智能化等核心技術上創新，形成從關鍵零部件到整車的完整工業體系和創新體系。

作為國內央企、地方國企和民營企業混合所有制改革的首例，新江鈴控股合資公司也開創了一種不同于以往造車新勢力與傳統車企的合作模式：作為造車新勢力的愛馳汽車，成為了最大股東，并取得了經營主導權。

隨著新江鈴控股的成立，愛馳汽車不僅拿到了新能源汽車的生產資質，同時也將觸角伸展到了其它造車新勢力不曾觸及的主流傳統汽車業務。

這也意味著，無論是從資金和技術的互補、資質的獲得，還是從新公司品牌的布局來看，新江鈴控股作為混改的首個樣本，都將助力行業開啟發展新模式。

行業首例：入股國企混改，獲取造車資質

不同于其他造車新勢力代工和收購資質，愛馳開辟了一條前所未有的新道路——通過入股國企混改，獲取造車資質。

眾所周知，對于造車新勢力而言，生產資質可謂是“一票難求”，為了這一入場券，蔚來、小鵬等通過與有資質的傳統車企“聯姻”借力代工生產，威馬、拜騰則直接對有資質的企業進行收購。

有著 “傳統汽車人造車”基因的愛馳汽車通過入股傳統車企的方式另辟蹊徑。

愛馳汽車聯席總裁、江鈴控股有限公司總裁徐駿表示：

“花錢買資質會出現很多問題，包括后期隱含的資產、法律資質、人力調配，以及異地生產問題等需要解決。相比之下，兩條腿走路會更穩、更快，深入地合作比單純買資質對雙方企業的發展更加有利。”

此次三方的合資合作也是行業內第一例央企、地方國企和造車新勢力的三方混改，同時也是在新政策、新形勢、新市場環境下的創新和探索，對中國新能源汽車產業的發展意義重大。

根據國家發改委《汽車產業投資管理規定》(2018第22號令)，鼓勵國有汽車企業與其他類別企業強強聯合，發揮各自優勢和特點，打造富有競爭力、具有世界一流水平的汽車企業集團。

這也意味著，參與一家傳統汽車企業的重組，盤活老企業的過剩產能和資產成了切合政策的一種取得生產資質的手段和方式。

與此同時，與愛馳上饒制造基地同樣地處江西的老牌國企江鈴控股，正陷入經營困難，急需尋找合作伙伴共同前行。

于是，從2018年下半年江鈴控股與愛馳汽車的合作開始推進到8月16日新江鈴控股成立，愛馳汽車共增資17.47億元，其中10億元計入注冊資本，7.47億元計入資本公積。

本次增資完成后，愛馳汽車持有江鈴控股50%的股份，長安汽車和江鈴汽車集團持有股權均由50%稀釋到25%，江鈴控股經營范圍新增“新能源汽車的研發、生產、銷售”。

需要指出的是，愛馳汽車增資控股的并非是原江鈴控股。

原江鈴控股是2004年10月由長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司按50：50共同出資組建的合資企業，旗下有陸風汽車和江鈴汽車兩家整車制造商。今年4月，原江鈴控股有限公司進行存續分立，原公司獨立為江鈴控股和江鈴投資兩家新公司，陸風汽車歸于前者，江鈴汽車歸于后者。因此，愛馳汽車此次增資控股，實際上主要是對陸風汽車的控股。

江西省發展和改革委員會蘇區辦副主任溫俊杰指出：

“深化國有企業改革，發展混合所有制經濟勢在必行。三方的混改案例對于持續深化全省國企改革具有重要的示范和指導作用。”

在愛馳汽車聯合創始人兼董事長、江鈴控股副董事長付強看來：

“江鈴集團、長安汽車與愛馳汽車的深入合作，是一次由內而外的創新突破，也是基于汽車全價值鏈的全新探索，為中國汽車行業國企混改提供了良好借鑒，更有利于構建出更具競爭力的中國品牌，加速中國智造在國際舞臺的整體競爭力與影響力。”

多方共贏，為車企改革提供模版

江鈴控股重組成為國內首個央企、地方國企和新創民企三方混改的成功案例，是一次多方共贏的合作。

于愛馳而言，生產資質“落袋為安”，如愿以償，同時也多了一份強有力的品牌背書;于長安和江鈴而言，車市拐點之際、新四化浪潮沖擊之時，借助愛馳的新鮮血液與前沿技術，實現品牌向上的突破。

混改的完成不僅解決了愛馳生產資質問題的“燃眉之急”，也為陸風品牌的東山再起提供了機遇。

愛馳聯席總裁、江鈴控股有限公司總裁徐駿表示表示：

“此次混改不僅可以盤活原有的地方國企，還能引入創新的思維，對新勢力的產品和后續發展提供了有利的支持。”

在汽車行業轉型升級的當下，銷量下滑、業績低迷似乎讓江鈴控股以及陸風汽車后繼乏力。

數據顯示，2019年上半年江鈴汽車累計銷量為13.66萬輛，同比下滑7.27%;陸風品牌2019年上半年新車僅售出不足9000輛，逐漸被市場邊緣化。

此次重組，江鈴控股可以借助愛馳智能化、網聯化的技術優勢及運營、產品等方面的新思維，提升現有產品的競爭力;江鈴控股在傳統發動機方面的優勢可以幫助愛馳實現混動和增程式新能源車的發展，此外愛馳也可獲得豐富的供應商資源。對江鈴集團和長安集團而言，將有權優先購買新合資公司銷售新能源車產生的油耗積分和新能源車積分，也將便于兩方集團車型布局的統籌規劃。

江鈴汽車集團有限公司黨委書記、董事長、江鈴控股董事長邱天高表示：

“通過此次重組，我們引進資金、引進技術、引進人才、引進新思維，轉變機制、體制，實現了產品、品牌雙豐收。”

“未來希望能充分利用各個股東的資源，快速補齊短板，擔起新使命，為江鈴控股發展賦能。”

根據戰略合作規劃，混改后的新江鈴控股將形成陸風與愛馳雙品牌、雙制造基地驅動的格局。其中愛馳品牌定位中高端用戶人群，研發機構在愛馳汽車(上海)，專注新能源車型的研發，生產基地在上饒;陸風品牌定位中低端用戶人群，研發機構在南昌總部，產品覆蓋傳統車和新能源車型，生產基地在南昌;雙方在研、產、供、銷等資源共享、協同共進，促進企業快速發展。

這意味著愛馳通過重組江鈴控股，一次性完成了高中低端、包括燃油車、混合動力、純電動等多種動力形式的產品布局。

在品牌布局上，愛馳品牌和陸風品牌將形成覆蓋主要國內外市場的完整品牌矩陣：國內市場方面，愛馳聚焦一二線市場，陸風發揮其在三四五線城市的品牌和渠道優勢，國際市場方面，愛馳主打歐美日韓等市場，預計明年四五月份登陸歐洲市場;陸風以沿線國家為主，主打地區和產品規劃正在規劃當中。

江鈴集團、長安汽車與愛馳汽車的合資合作，將為新江鈴控股引入最新的新能源車平臺、技術和制造開發體系，重塑陸風品牌的產品體系，激活產能利用率，盤活南昌、上饒兩大生產基地的存量資源，并將企業運營及產品革新方面的新思維，以及新能源、智能化、網聯化的技術優勢注入新江鈴控股，順應電動化、網聯化、智能化、共享化的“新四化”的潮流，促進其全面加速轉型。

最為重要的是，作為行業內首例央企、地方國企和造車新勢力混改案例，新江鈴控股是在新政策、新形勢、新市場環境下的創新和探索，為車企改革提供可復制的模版的同時，也將助力汽車行業開啟和發展新的模式。

來源:中美嘉倫管理咨詢

圖片來源：找項目網

混改