北京國調混改投資基金，是由中國國有企業結構調整基金股份有限公司(“國調基金”)、工商銀行北京市分行、北京國富資本共同設立的國企混改投資基金，北京國富混改投資管理中心為基金管理人，基金首期規模50億元。該基金重點圍繞央企及地方國企的混合所有制改革、并購重組等方向進行投資，以資本力量助推本輪混改國企的結構調整和轉型升級。

國富資本總裁鄒曉虎介紹，2017年8月28日北京國調混改投資基金簽約儀式在北京產權交易所舉行，基金成立半年即完成了首個商業航天項目投資。“基金重點支持規模處于細分行業相對領先地位并擁有獨到技術和創新能力、具備管理層持股或員工持股試點條件、控股股東支持其進行混改、有明確退出通道的國有控股非上市公司或國有控股上市公司”。

國調基金完成對航天科工火箭公司1.8億元投資的交割，科工火箭是國內首家專業提供商業航天發射服務的公司，也是國內目前唯一一家實現商業衛星發射并成功入軌的運載火箭公司。同年12月，混改團隊完成了對航天行云科技有限公司的2500萬元投資。行云公司承載科工集團“五云一車”工程中的“行云工程”，計劃建設我國首個低軌窄帶通信衛星星座，打造最終覆蓋全球的天基物聯網。除了混改項目的股權投資外，混改團隊正與多個地方政府籌備設立當地“地方國企混改投資基金。

基金定位

鄒曉虎介紹，北京國調混改投資基金是中國國有企業結構調整基金發起的首只市場化專項國企混改子基金，國調基金更為關注的是大型國企央企集團層面的結構調整項目，而國調混改基金將作為國調基金的補充，在地方國企以及國企央企子公司層面關注混改機會，全面助力央企及地方國有控股上市公司及非上市公司的“二次混改”。

國富資本通過搭建完善的投資服務體系、與政府及產業資本協同、支持地方產業發展及開拓海外渠道等手段，在國企混改、大數據及泛TMT、新能源與節能環保、新金融與金融交易等領域構建核心競爭力并提供優質、專業的投資管理、股權投資、并購投資、多元化資產管理服務。“國富資本目前管理及在募的股權投資基金，包括各地政府產業引導基金、國企混改投資基金、節能環保與新能源投資基金、新金融與金融交易投資基金等，總規模近百億元人民幣。投資階段以成長期、成熟期企業為主，兼顧少部分高成長初創期企業。”

國富資本旗下混改平臺北京國富混改投資管理中心是北京國調混改投資基金的基金管理人，承擔著基金的項目篩選投資、投后管理與退出的職責。基金重點圍繞央企及地方國企的混合所有制改革、并購重組等方向進行投資，以資本力量助推本輪混改國企的結構調整和轉型升級。公司創始合伙人熊焰先生二十余年深耕產權交易，核心管理團隊均來自政府與知名國企，對國企的優勢劣勢有深刻的理解和洞察。此外，軍民融合業務團隊由軍委機關和軍種機關的師團級退役軍官和來自金融機構的資深專業人士共同組成;原軍委機關、軍種機關和軍代表系統領導和專家擔任顧問。對軍工產業、企業技術和發展前景進行專業分析和判斷，對接相關資源和渠道，在軍民融合投資領域具有得天獨厚的優勢。

項目選擇

鄒曉虎表示，北京國調混改投資基金的投資方向為國企混改項目。基金對于投資項目的選擇有四個標準。“我們對項目的選擇標準是產業有發展。基金投資不局限于某一行業，選擇投資標的所處行業標準主要是市場和未來增長潛力;價值有空間。基金團隊將對項目所處的行業及項目本身進行預測判斷，選擇估值合理、有上升空間、能同時實現經濟效益與社會效益的公司;團隊有持股。基金只選擇有核心管理團隊持股或有持股安排的公司進行投資;退出有安排。被投公司需要設計合理的退出安排。”

在基金運作中，北京國調混改投資基金注重貫徹基金的專業化和市場化原則。“基金投資是自擔風險、自負盈虧的純股權投資，基金管理人與基金投資人利益共享、風險共擔。因此基金運作中對投資決策判斷與投資決策效率都提出很高的要求。我們采用內部投委會+外聘行業專家的方式，即保證專業人士進行專業行業判斷，也兼顧執行團隊在獲取項目的速度、質量維持在較高的水平。雖然基金的資金方是國企，但在立項投決的過程中，團隊準備充分且溝通充分，決策效率非常市場化，我們有個別項目從立項到交割只用了兩個月時間，這樣才能把握市場機遇，在遇到優質項目時快速做出決策，對資金方負責”。

投后管理

北京國富混改投資管理中心核心成員有非常豐富的管理國有資產和服務國企的經驗，除了投入資金之外，還將為企業的后續發展提供有力幫助和支持。“混改團隊核心成員在投后管理覆蓋企業全生命周期，善于撬動社會資源，團隊管理國資經驗超50億”。團隊成員根據背景劃分行業條線，為企業提供專業服務。比如環保新能源團隊與混改咨詢團隊將豐富的環保行業經驗與股權激勵經驗結合，為我國西南某水務上市公司做混改咨詢及戰略規劃服務;軍民融合團隊深耕商業航天領域，投資商業航天混改企業的同時也為其提供混改咨詢和產業鏈整合服務。混改團隊通過跨境、跨省、跨集團方式和市場化手段為其對接相關市場資源;從理論研究、政策指引、方案設計方面助力公司制定股權激勵方案;在重點關注的產業也會參與到品牌建設和技術人才的挖掘綁定中去。

基金制定了嚴格的風險控制流程和制度。“管理團隊傳承央企金融平臺科學嚴謹的風控邏輯，結合資本市場投資管理的市場規律，制定了整套規范高效的投資程序。”北京國調混改投資基金實現了項目獲取、項目篩選、項目分類、分析流程、投資流程及跟蹤管理等各環節的規范操作。在資金安全、投資風險防范方面形成并建立了完善的外部評判和內控體系。制度將從項目篩選、投資決策、投資管理等多方面對項目投資風險進行把控。

來源:國資智庫

圖片來源：找項目網

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