混改是本輪國企改革的主要方式，不僅觸及不同所有制企業在股權層面上的合作，還涉及到“混”后不同所有制的融合、體制機制的轉換。從實踐來看，判斷一個國企混改成敗，不能拿是不是成功引入戰投、設立新的法人治理結構作為衡量標準，而是看其幾年后是否建立了市場化的經營機制，公司經營業績是否優化。

此外，為混而混、一混了之、重混輕改等問題較為突出，反映出部分混改企業對混改的目的、意義認識不清，對改革行為流于形式，對混改方案的具體執行過程隨意變更、選擇性實施，導致混改效果大打折扣，甚至出現混合所有制失靈的窘境。

一、國企混改是多種屬性的綜合行為

國企混改到底是什么性質的行為?我認為首先是改革行為�；旌纤�有制作為我國社會主義基本經濟制度的重要實現形式，是新發展格局下國有企業改革的重要組成部分，推進混合所有制改革是深化國企改革的重要突破口。通過混合所有制，加快推進改革，解決國有企業市場主體地位不明確、國有經濟布局過寬、效率低下等問題。

其次，混改依附于國有企業產業運營和資本運作，同樣表現為經濟行為。通過產權轉讓、增資擴股、首發上市(IPO)、上市公司資產重組等方式，引入非公有資本、集體資本實施混合所有制改革，屬于常規投融資的范疇，需要履行相應的決策審批程序。

最后，混改還是法律行為�；旄倪^程中，涉及的相關改革和經濟行為，無論混資本引戰投的合作談判，還是改機制的公司治理、管控模式、運營機制等都涉及法律行為，要嚴格依法合規，不能逾越法律底線。

所以，混改是改革行為、經濟行為及法律行為的融合，必須使用多元復合的眼光來審視混改實踐中遇到的各類問題。把混改當作其中一個或兩個屬性的行為來看待，忽略其他屬性，則是很多國有企業混改效果不彰顯，問題叢生的原因。

二、國企混改的正確打開方式

混改涵蓋四項主要工作任務，包括混資本、引戰投、改體制和轉機制。其中，混資本在于國有資本和非公資本、不同生產要素資本之間的相互融合，取長補短。引戰投重點在于引入合適的戰略投資者，實現產業協同，并構建互相制衡的公司治理機制。改體制方面，混改過程中要優化國資監管體系，改革企業管控模式，完善公司治理機制。轉機制，就是國有企業三項制度改革，建立市場化的經營機制。這些都是深化國企改革的主要內容，在混改過程中，通過混資本、引戰投推動國有企業深度改體制、轉機制。

混改企業如果在“改革行為”和“經濟行為”兩方面都做到位，則混改效果最明顯；如果僅僅在一個方面做到位，則混改效果將會大打折扣；如果混改企業在“改革行為”和“經濟行為”兩方面都沒有到位，則混改效果接近于零；如果混改企業在“法律行為”方面沒有到位，則混改將會面臨絕大的法律風險。

很多企業及企業領導僅把混改當作混資本，沒有改體制機制，把混改視同一般的投融資行為，忽視混改的改革行為，混改效果不如意也就不難理解。當前已混和正在混的企業，絕大部分只做了混改的一兩項工作任務，而忽視了混改是一個系統工程，缺一項都會導致整個混改的效果大打折扣，缺兩項就可能導致混改的效果不盡如人意，甚至越混越差。

三、部分混改企業為何越混越差?

當前，三分之二以上的央企及過半數地方國企已經實施混改。但是，部分混改后的混合所有制企業暴露出諸多問題，混改不力的現象逐步顯現。究其原因，混改越混越差不外乎以下幾種原因：

(一)忽視混改的改革行為，只混不改

混改過程中部分國有企業對混改政策理解不深入、不到位，將混改簡單理解為國企融資行為，有的“為混改而混改”，有的停留在“混資本”層面，穿新鞋走老路，違背了混改的本質要求。

國企混改的本質是通過改革，使國有經濟和其他所有制經濟相互融合，使國有資本和民營資本一起做強做優做大，最終實現不同所有制企業、不同所有者代表之間的合作共贏。

實踐證明，混改并非“靈丹妙藥”，混改是通過“混資本”，達到“改機制”的效果。因此，發揮混改的效果，關鍵是能否從市場化經營的角度去設計混改，在混改的同時配套市場化經營機制改革，激發企業活力，讓民營股東真正參與進來。實際上，由于種種因素的限制，不少國企混改后并未在企業深化機制改革，或者說機制改革力度不大。最終除了股東變化之外，其他一切沒變，對企業的發展也難以起到推動作用。

(二)國有股東和民營資本訴求不同，未形成有效的協調機制

實踐過程中，國有股東和民營資本訴求不同，也暴露出諸多問題。民營資本很糾結，憂心即使通過混改獲得一定股份，也沒有相應話語權和決策權；國企決策層也憂心國有資產流失、觸犯紅線。

二種體制對企業經營、管理行為的控制有著不同的著力點的目標追求，國資更重視程序正確、制度剛性，而民營資本更重視效率和效益，制度和程序有一定彈性，有時兩者的協調性和協同性較差，矛盾激化。

此外，混合所有制企業處于困境面臨方向選擇時，國資股東首先考慮的不是放棄而是維持，因為一旦破產主要領導人的職業聲譽、企業形象都受到影響，還有可能因造成資產損失和流失被問責、追責；其次要考慮的是職工安置和社會穩定。對民資而言，經營性破產不需要承擔除失業補償以外的其他更多責任。職工更認為，國企(包括國資控股企業)應該承擔就業的無限責任，找政府要崗位和飯碗是天經地義的事，因此民企關門、跑路職工上街、堵路、堵政府門的情況少，而國企職工常常會采取這種方式向政府施壓。

(三)將混改僅僅理解為經濟行為，實施過程大打折扣

混改是國有企業的改革行為，不是簡單的市場交易行為，因此在混改方案的實施過程中應嚴格按照政策精神開展相關工作，而不能隨意改動。如確因外部市場環境等因素變動，對企業今后發展目標、業務布局、盈利模式等產生重大影響，需要對混改方案進行調整，需要重新履行內外部審批備案程序，規范混合所有制改革操作流程。

在實踐中看到，大量國企混改案例，在操作中由于領導變動、市場變化等，對原來的混改方案進行顛覆甚至推倒重來，沒有履行相關的程序，導致很多國企混改項目改革效果與預期大打折扣，不盡如人意。

四、如何改變“混合所有制失靈”的問題呢?

2022年國企改革三年行動高質量收官后，以黨的二十大召開為標志，國資國企改革進入新一輪的改革周期，國務院國資委2023年進一步謀劃實施新一輪國企改革深化提升行動。解決“混合所有制失靈”的問題，也要依靠深化提升行動。

當前國企混改存在一些問題是正�，F象，沒有任何改革是一帆風順、一勞永逸的。需要根據改革過程中、改革后爆發的問題及產生的矛盾持續深化提升，堅持問題導向解決問題和矛盾。一定要有改革只有進行時，沒有完成時的心理準備。

接下來，既然沒有混好，當然可以改正，繼續進行二次至三次混改，從集團管控、公司治理和經營機制等方面進行深度改革。這是深化提升行動的重要內容，也是解決過往大量混改國有企業效果不彰顯，越混越差的主要手段。

發展混合所有制經濟，提高國有資本配置效率，同時要大力支持和帶動非公有制經濟發展，實現各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。因此，面對混改困境，國有股東和民營資本應該建立協調機制，暢通溝通渠道，以合作共贏為基礎，按照國企改革精神不斷完善方案，深化體制機制改革。而不是按照常規的商業行為，只是簡單依據投資協議等法律文件的條款進行溝通，甚至對簿公堂，這樣的效果是不好的。

來源：國企混改與員工持股

作者：朱昌明、李建鵬

圖片來源：找項目網

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