一則發債公告，將云南城投集團重新拉回業界的視野。

2020年2月17日，據上清所披露，云南省城市建設投資集團有限公司(簡稱“云南城投集團”)擬發行5億元2020年度第二期超短期融資券，期限90天。

據了解，超短期融資券發行利率通過簿記建檔、集中配售方式最終確定，發行日為2月18日，資金用途為歸還云南城投有息負債。

事實上，就在這波借新還舊的急切操作的25天前，云南城投集團的旗艦上市平臺云南城投置業股份有限公司(以下簡稱“云南城投”)還發了一則公告，宣告了一項云南城投的重大資產重組。只不過，這則資產重組公告被春節和疫情“淹沒”了。

云南城投公告稱，公司在1月21日與控股股東云南城投集團簽署了《合作意向協議》，就出售公司下屬17家子公司的股權進行了約定，云南城投集團擬以支付現金對價的方式，收購這17家公司的股權。云南城投稱，本次交易預計將構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

包袱甩給母公司

了解發現，云南城投擬出售予云南城投集團的上述17家子公司股權，均為其在目標公司中持有的全部權益。目前，擬出售事件涉及的17家目標公司的交易對價尚未披露。

公告稱，云南城投、云南城投集團雙方將按照各自的決策流程對各目標公司開展法律、審計、評估等盡職調查工作。待盡職調查工作結束后，雙方將根據盡職調查結果，就股權收購的交易價款等具體事宜進行協商，并簽訂正式收購協議。

為何一次性無故出售17家子公司?且收購方還是自己的控股股東云南城投集團。基于雙方的角色，事情或者并非只是一宗簡單的買賣。

云南城投官方的解釋是，轉讓子公司股權系基于公司發展需要，瘦身健體，降低資產規模;置出公司部分自持的資產，優化公司資產結構，增強公司市場競爭力。

這樣的解釋不難理解，畢竟，云南城投剛經歷完人事、業績流年不利的2019年。

從業績上看，去年三季度，云南城投營業總收入48.52億元，同比2018年下降30.61%;歸母凈利潤約-10.63億元，同比下降567.25%。此外，公司資產負債率則達到了空前的91.3%。

根據該公司最新披露的業績預告，2019年度，云南城投預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-29.5億元到-24.5億元。

此外，預計2019年實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤則為-23.94億元到-18.94億元。

而此次披露的17家擬出售子公司，其2019年前三季度凈利潤絕大部分處于虧損狀態。大概率符合云南城投“優化公司資產結構”一說。

混改鋪路

只不過，也有業內人士指出，此次出售子公司予控股股東，或與保利混改云南城投集團有關。

保利入局云南城投混改，始于2019年7月。在簽署混改協議3個月后，經保利集團推薦，云南省省委決定，任命保利集團衛飚擔任云南城投集團黨委書記、董事長。企查查顯示，2019年11月29日，云南城投集團的法人代表已經變更為衛飚。

然而，關于本次混改的方案一直未定，如合作方式、持股比例等事項在隨后并未有更多消息傳出。

基于云南國有企業混改此前就有云南白藥(82.050, -0.73, -0.88%)(82.050, -0.73, -0.88%)作為先例，因此，坊間猜測，云南城投集團的混合所有制改革是否會復制這樣的模式。

據了解，云南白藥控股有限公司(簡稱“白藥控股”)混合所有制改革開始于2016年，并先后引入新華都(4.370, -0.03, -0.68%)(4.370, -0.03, -0.68%)(維權)、江蘇魚躍兩大股東。在此基礎上，云南白藥集團股份有限公司(簡稱“云南白藥”)吸收合并控股股東白藥控股，實現整體上市。

企查查信息顯示，云南城投集團注冊資本41.42億元，對外投資企業77家，投資規模龐大。誠如誠泰財產保險股份有限公司、云南豐源水務股份有限公司、云南集采貿易有限公司、昆明國際會展中心有限公司等均為其參股公司。

去年10月，云南城投集團在云南產權交易所以152.69億元低價掛牌成都環球世紀會展旅游集團有限公司51%股權及成都時代環球實業有限公司51%股權。兩項目股權隨后被融創所拿下，還一度在行業引起轟動。

業內人士指出，云南城投集團啟動混合所有制改革之后，旗下對外投資企業和資產的剝離與保留，或是其需要梳理及面對的首要問題。

值得一提的是，此次混改無疑將為保利提供大量優質土地。在2019年12月31日，保利灣區投資發展有限公司就以非公開協議方式，收購云南城投旗下東莞云投90%股權。

另一方面，保利的入局或也將為身處困境的云南城投帶來轉機。據了解，7年前的2013年，云南城投即宣告將城市住宅綜合體開發作為戰略核心業務推進的同時，培育和發展旅游地產、物業管理與服務。

2019年，云南城投繼續提出以康養產業和旅游產業為房地產開發業務的戰略轉型方向。某種程度上講，也宣告其“城市綜合體業務”業務轉型的失敗。近兩年，云南城投出售資產的步伐有所加快。

這一次剝離的地產業務，或是云南城投集團對集團及云南城投兩個層面的一次資產梳理，從而為進一步推進混改鋪路。

來源:樂居財經

圖片來源：找項目網

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